虚拟货币泡沫破灭了吗？

■记者 张晨

11月11日，知名加密货币交易平台FTX Trading Company通过社交媒体发布公告称，该公司及FTX集团其他关联公司已根据美国相关法律启动自愿破产程序。 在此期间，比特币、以太坊等主流加密货币价格大幅下跌，周跌幅超过20%。 全球加密货币市场总市值已从去年 11 月的 3 万亿美元严重缩水至 8500 亿美元。

“币圈一日，人间一年”

“币圈一日，人间一年”，这句谚语准确概括了虚拟货币价格波动大、短时间内变化迅速的特点。 上个月宣布破产的FTX交易所就是一个典型的例子。

FTX交易所成立于2019年5月，共获得7轮融资。 今年1月，FTX交易所还获得4亿美元融资，企业估值320亿美元。 三年多时间，FTX交易所从一家名不见经传的小公司成长为估值320亿美元的公司，发展速度可谓迅猛。 然而今年1-11月，不到一年的时间，FTX交易所就从估值高点宣告破产。

公开资料显示，FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）先是创立了专门从事虚拟货币对冲的基金公司Alameda Research，发家致富后又创办了FTX交易所。 当时，FTX作为全球最大的虚拟货币交易所之一，自然发行了自己的虚拟货币FTT币。 鼎盛时期，Alameda Research一度成为全球最大的虚拟货币对冲基金，FTT币市值一度突破1000亿美元。 然而，今年11月2日，一份币圈权威财报曝光了Alameda Research的部分关键财务细节。 ，在中国，这种操作被称为“老鼠仓”。 这么一圈下来，SBF在没有人注意的情况下，通过FTX交易所把客户的钱转到了基金公司。 维持这场“游戏”的关键在于虚拟货币的价格一路上涨。 当虚拟货币整体价格暴跌时，质押的FTT币再也撑不住了，这一非法操作也被世人所知。 在这一轮暴涨到破产的过程中，不少投资者血本无归。 更不用说，仅仅3年多的时间，FTX交易所的7轮17亿美元融资全部灰飞烟灭。 投资方中有国内投资者比较熟悉的红杉资本和软银。 FTX 创始人兼首席执行官 SBF 已辞职。

比特币这一虚拟货币的“老年”品种，其价格在一年多的时间里也经历了波峰波谷：2021年11月比特币什么时候倒闭了，比特币最高达到6.9万美元，到2022年6月中旬，跌至1.7万美元，然后徘徊在 20,000 美元左右。 受近期FTX破产影响，比特币跌破17000美元，触及15480美元的年度低点。 与高峰期的 6.9 万美元相比，比特币的价值下跌了 80% 以上。

虚拟货币引发的投资乱象层出不穷

虽然虚拟货币对于国内投资者来说似乎是一种新产品，但其原理并没有脱离投资的一般规律。 常州大学吴敬琏经济学院现代金融研究中心主任姚会泽告诉记者：“比特币2022年跌幅超过70%，是因为减持导致持有比特币的机会成本增加。美联储的资产负债表和加息。 ，全球经济增长低迷导致的风险偏好下降也是一个影响因素。 最根本的原因是比特币本身的价值逐渐被成熟的投资者重新认可，无论是比特币替代黄金还是去中心化。 结果只是昙花一现。”

虚拟货币的早期支持者主要是一群坚信科技可以改变世界的科技极客。 比特币一直很受科技人的欢迎。 一是因为比特币与区块链、元界等新技术密切相关； 二是因为程序员也是第一批参与比特币投资的人群。 但近年来，随着虚拟货币的疯狂炒作，虚拟货币早已脱离了纯技术层面，而是被各种资本打着技术之名，利用人们的贪欲​​疯狂圈钱、收割韭菜。 包括层出不穷的各种空气币、动物币，只要编个故事包装一下，就可以大量发行虚拟货币，轻松集资上亿、上亿资金。 部分网友被投资虚拟货币高回报等虚假宣传迷惑，盲目参与相关交易活动，给自身财产造成较大损失。

虚拟货币引起的诈骗主要包括传统电信诈骗，如对方谎称交易平台诱导用户下载钓鱼链接，提取受害人账户信息，盗取账户资金等； 虚拟货币非法集资，如对方利用区块链打着虚假虚拟货币或空气项目的旗号，通过虚假交易平台向投资者募集资金。 项目方通过币值管理收割用户，或代替黑客盗币，带走用户资产； 虚拟货币传销，包括以虚拟货币初始入会费，投资者需要缴纳费用获取会员资格，吸引人，复式入场报酬等。同时，本市金融系统资深人士提醒广大公众认为，根据我国现行政策法规，虚拟货币不属于法定货币，不具有与法定货币同等的法律地位，不应也不能作为货币在市场上流通。

姚惠泽认为，任何金融工具作为投资对象，都需要具备一定的价值。 例如，投资股票是为了分享公司的成长过程，投资黄金则是工业用途广泛、珠宝首饰、万年财富的象征。 从这些角度来看，比特币不具备。 由于无法转化为现实的购买力，其价格被虚高比特币什么时候倒闭了，呈现出类似郁金香泡泡和击鼓传花的游戏。 虽然它具有去中心化、算法化、抗通胀等特性，但如果数字货币不能承担现代央行法定货币的角色，不能承担现代经济对货币政策的重任，最终的结果将一事无成。

比风风雨雨更重要的是修炼

科学的投资理念

12月1日，Mobius Capital Partners联合创始人、“新兴市场教父”马克·莫比乌斯在接受媒体采访时表示，比特币价格已经跌破17000美元的技术支撑位，并将继续在 2023 年这样做。暴跌 40%，跌破 10,000 美元。 在莫比乌斯看来，加密货币的繁荣与美联储的宽松货币政策有直接关系，因为去年美元的供应量增加了40%以上，投资者有足够的现金来炒作加密货币。 随着利率上升和美联储收紧货币政策，持有比特币或其他加密货币的吸引力降低，因为持有比特币不会产生利息。 “虽然一些公司对加密货币存款提供 5% 或更高的利率，但一些提供这些优惠的公司已经倒闭，部分原因是 FTX 破产，这也让想要赚取利息的人害怕持有加密货币。 “

更多市场人士认为，FTX的破产将引发一系列连锁反应。 不仅拥有FTX相关资金的加密资产行业企业可能面临清算或破产危机，也将严重打击传统投资机构对加密资产行业的信心。 ，也可能带来主流币种的进一步下跌，加密资产行业面临强大的监管压力。 同时，比特币的生产成本曾经是比特币的价格底线。 目前，比特币的成本为 15,000 美元，但价格很可能再次回到 13,000 美元的低点。 13,000 美元的价格意味着比特币仍有下跌 25% 的空间，这将使该加密货币的市值跌至 6500 亿美元的低点。

面对以比特币为首的加密货币市场暴跌，有人表示应该抄底，也有人表示该品种价值将归零。 一位从事互联网行业的资深币圈人士建议，上涨时不要过度乐观，下跌时也不要过度悲观。 关键是要有自己的投资逻辑。 “从比特币这些年的市值来看，比特币已经多次跌过70%以上的市值，如果你认为历史会重演，那么毫无疑问，这是一个比特币比较低的时间段当然，如果你目前的假设是比特币最终会出现泡沫，价格会归零，那么你的投资行为应该是远离比特币市场，全部撤回资金，等待你的投资假设改变在做其他动作之前。”

对于普通投资者而言，应对“虚拟货币”等新兴投资项目保持高度警惕。 12月8日，中国人民银行常州市中心支行、中信银行常州市分行、天宁区人民检察院、天宁区公安局等单位联合开展《反电信网络诈骗活动法律”。 中信银行常州分行经营管理部相关负责人提醒广大市民，电信诈骗的新模式层出不穷，虚拟货币也是近年来流行的掩护方式； 在我国，投资虚拟货币不受法律保护，所以不要轻信所谓的虚拟货币投资平台。 虚拟货币投资交易在我国属于非法金融活动。 所谓平台，其实就是一个可以被不法分子在后台自由操纵的假冒平台； 拒绝“高收益、高回报”，保持理性的投资理念，选择合法的投资渠道，反对任何超高的索赔。 一定要对创收投资理财项目保持警惕，牢记天上不会掉馅饼。