比特币创单月最大跌幅，你害怕吗？

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比特币近期从高位大幅下跌，创下 10 年来最大单月跌幅（-37.9%），大多数市场参与者对加密货币市场的未来感到焦虑和恐慌。 消息中，近期比特币退出有两个关键因素：马斯克对消耗大量能源、与特斯拉环境条件不符的比特币态度摇摆不定，以及国内监管机构的政策软肋。

虽然短期波动巨大，整个加密货币市场情绪空虚，但小编还是看好市场的后续走势，原因如下：

01 机构建立强大的加密货币基础设施

尽管最近比特币价格像过山车一样，但比特币作为可投资资产类别的接受度正在上升，因为市场上有许多机构真正支持比特币并建立了比往年更强大的加密货币基础设施。

首先，Square 是最早支持比特币的公司之一，第一季度其平台上的比特币交易额超过 35 亿美元，比去年同期增长了 11 倍。

其次，PayPal 还希望潜在客户对加密货币感到真正满意，提议“再次将外国资金引入加密货币”。 许多 PayPal 用户仍在努力弄清楚加密货币是什么以及它如何融入他们的生活。 虽然许多公司允许买家购买加密货币，但支持借记卡的公司相对较少，而 PayPal 正在提供一项服务，将加密货币转换为可计算的本国货币，以便在接受 PayPal 付款的任何地方开展业务。

5月27日，PayPal宣布拟允许用户将加密货币提现至第三方钱包。 PayPal 及其公司 Venmo 的用户不仅可以向平台内的用户发送比特币，还可以将比特币提取到 Coinbase 和外部加密货币钱包等平台。 能够自由提现，将大大提升用户体验，响应加密用户自由掌控个人资产的需求。

除了 Square 和 PayPal 之外，高盛的数字资产部门表示，机构买家已经开始研究加密货币，并要求他们的投资组合接触该行业。 富国银行也在寻求进入比特币市场，并将很快为参与加密货币的买家提供专业管理的解决方案。 “我们预测加密货币正在成熟并成为可行的可投资资产，”富国银行实物资产技术主管 John LaForge 说。

随着加密行业越来越合规，真正支持加密的机构会越来越多，参与加密行业的人数也会不断增加。

02 加密行业的发展不再局限于比特币

近期，主流机构和媒体对加密货币行业的讨论已经不仅仅局限于比特币。 高盛的策略师和方舟的创始人都强调了以太坊的潜力。 亿万富翁德鲁肯米勒也承认以太坊在智能合约等方面的领先地位。同时，一些后来者也会对其发起挑战

从加密货币行业的发展趋势来看，比特币市值下滑是必然趋势，也是行业进步的标志。如果整个加密货币市场只有比特币，只能说明行业还没有做出实质性进展

从技术上讲，以太坊和比特币等其他加密货币是不同层次的资产。 正如畅销书比特币标准的作者 Saifedean Ammous 所说，“其他加密货币与比特币完全不同，它们并没有真正与比特币竞争。 其他加密货币的真正竞争对手是亚马逊网络服务等传统平台。” 如果说比特币扛着加密货币行业的大旗，那么以太坊等价值项目就是落地加密货币应用的生力军。 未来，我们可能会看到比特币与其他加密货币价格走势之间的相关性逐渐降低，就像现在黄金价格与科技股之间的关系一样。

03 通货膨胀的宏观经济环境

在中央银行大量创造流动性的推动下，“经济复苏”的长期影响正在全球范围内显现。 一些通货膨胀的迹象已经出现，例如不断上升的制造成本”政策制定者已承诺接受更高水平的通货膨胀和更高的通货膨胀波动性。当这种情况发生时，我们将看到通货膨胀持续上升。

摩根大通股票策略师 Mixodas 说。 通货膨胀并没有真正计入资产价格。 据估计，全球每年约有 10% 的财富因通货膨胀而流失。 本质上，比特币是通货膨胀的对立面，因为比特币的总供应量是固定的，发行曲线是向下的，不可操纵。 因此，持有大量现金的个人和机构对比特币的需求将随着通货膨胀不断扩大

(图)美联储资产负债表

据估计，全球每年约有 10% 的财富因通货膨胀而流失。 从本质上讲，比特币是通货膨胀的对立面，因为比特币的总供应量是固定的，发行曲线是不断下降的，而且是不可操纵的。 因此，持有大量现金的个人和机构对比特币的需求将随着通货膨胀不断扩大。

04 弱手交出筹码

比特币从 64,000 美元大幅回落被一些人视为进入市场的黄金机会，而另一些人则将其视为噩梦的开始——这种分歧也反映在链上指标中。

根据glassnode的最新数据，在目前的水平上，老牌玩家继续囤积比特币比特币真正的幕后大佬，而最近进入市场的新玩家则继续抛售。 芯片正在从“弱手”向“强手”转变，转换速度正在加快。 矿工回到购买模式。

从上图中可以看出比特币真正的幕后大佬，矿工（橙色箭头）和长期持有者（绿色箭头）正在增持比特币，而只有短期持有者（紫色箭头）在卖出。

05承包率回归理性

目前，合约费用为负，这意味着空方需要向多方支付费用。 未平仓头寸尚未恢复，这表明杠杆参与者在这次抛售中已基本被淘汰，杠杆押注的投降有效地重置了市场构成并使市场更加理性。 这将推动比特币价格更多地由长期持有者的实际需求驱动，而不是作为短期投机性押注。

|总结

从月涨跌幅来看，5月份比特币跌幅高达37.9%，数据确实惨淡。 然而，比特币也一直在推动价格在上图所示的起伏中触底。 人们总是热衷于讨论短期的价格走势，却往往忽视了长期趋势的力量。 如果你是一个优秀的短线交易者，请高卖低买，因为你的目标是赚取波动收益。 如果您是长期激进主义者，请继续持有，因为您的目标是从行业趋势中获益，而区块链的故事显然远未结束。

在通货膨胀的宏观环境下，除了比特币，对通货膨胀预期较为敏感的大宗商品，上一轮牛市就是对通货膨胀迹象的反应。