比特币大幅上涨，但真正的减半效应远未到来

今天上午，BTC价格继续上涨，最高达到9456美元，日内涨幅超过13%，较3月低点3800上涨146.8% 12、经历了一个多月的暴跌之后，比特币的第二轮上涨刺激了很多投资者的情绪。 ​

在外资推动下，市场流动性有所恢复

面对突如其来的上涨，数据分析团队天启资本表示，从昨天开始，这轮上涨的主力一直是外资。比特币外汇现货溢价相对于国内交易所的最高价超过30美元，这意味着这一轮上涨基本上与国内绝大多数投资者，即“散户”无关。

“312暴跌”市场悲痛欲绝，大量廉价芯片释放。随后被称为“币圈美联储”的Tether继续发行USDT，积累资金买入，将价格推高至此高位。在经历了期货的非理性抛售平仓后，在没有抛售压力的情况下，大量资金涌入现货推动价格上涨。从某种意义上说，大跌后的反弹会因为自身的事件吸引力，导致反弹高于实际“值”。

这一时期比特币的涨跌其实与传统金融市场有着高度的联动性。 3月12日的崩盘是全球金融市场恐慌和短期流动性短缺引发的市场连锁反应。 TokenInsight首席分析师Johnson Xu

告诉 InfoQ上次比特币减半时间，“3 12 崩盘”是非理性的，所以短期内会收复一些失地。

Johnson 解释说，从 3 月 12 日至今，市场的流动性逐渐增加，甚至一些交易所已经恢复到崩盘前的水平。 Binance和BitMEX期货的流动性基本恢复到崩盘前的水平，代表了对数字资产市场的积极态度，市场水平已经回到了相对理性的水平。

Binance 和 BitMEX 期货的流动性变化，来源：skew

大幅上涨并不意味着减半效应的实现

比特币今日大涨，也再次登上微博热搜榜。距离比特币第三次减半还有不到 2 周的时间，大家对减半越来越感兴趣。同时上次比特币减半时间，随着财富的增长，传统金融投资者对比特币或数字资产行业的兴趣只增不减。

前两次比特币减半确实创造了数百万百万富翁。大麻商业平台 JuicyFields 的创始人兼首席执行官 Alan Glanse 于 2012 年从一位急需资金的同事那里购买了 100 个比特币。直到 2017 年第二次比特币减半后，他才意识到自己已经成为百万富翁。

比特币减半如此重要，今天的上涨是否意味着比特币减半效应的开始？

TokenInsight首席分析师Johnson Xu表示：目前，数字资产的涨跌与美股等传统金融市场具有较高的相关性。市场投资者仍应保持谨慎态度。飙升并不一定代表牛市或减半预期的实现。

数据分析团队Apocalypse Capital也对InfoQ表示，本轮大涨并不意味着减半行情的到来。从比特币的历史数据来看，减产一年后是大牛市（如2013、2017），照此推测，投资者口中的“减产牛”应该明年出现。3、2017）

如果有故事和炒作话题，就会有足够的投资者参与市场。目前，币圈的体量并不需要巨额资金入市。现阶段，USDT接近无限量QE的背景下，通过炒作减半的话题，主力可以改变散户的认知，在当前仓位通过“讲故事”来增持获利。这就好比2017年拉ETH，2018年拉EOS，去年拉LTC。像今年拉ETC一样，主力可以讲一个“自圆其说”的故事，把筹码高高抛给大家。

经济衰退，牛市难支撑

“技术面短期来看，9500美元是下行的压力位。中线，减半期只剩下10天了。在此期间，我们谨慎看空，因为我们是今年经济衰退下的金融形势依然不容乐观，比特币与其他金融产品最大的不同在于它的周期极短，未来肯定会出现大幅下滑，投资者应等待大调整，然后购买比特币而不是追逐9200比特币。

不过，TokenInsight 长期看好以比特币为代表的加密货币市场。约翰逊表示，从期权市场数据来看，目前市场参与者对整体价格较为乐观，到5月底达到并超过1万美元的概率为32%。但是，这些市场数据只能代表当前市场的整体情况，市场随时都在变化。 ，投资者需要时刻关注期货期权市场变化对整体数字资产市场的影响。