华尔街传奇大佬为什么要用1%的资产购买比特币？

日前，华尔街知名基金经理Paul Tudor Jones在接受CBNC采访时表示，他将超过1%的资产配置到了比特币上。

保罗·都铎·琼斯是谁？

他是华尔街的传奇人物，曾被CNBC评为第二位在世的交易员，而第一位是大名鼎鼎的乔治索罗斯。

琼斯在 20 世纪 70 年代中期开始了他的金融生涯，从成功的棉花交易记录开始。 1984年，他成立了自己的帝舵基金，从150万美元起步，到1992年底增长到60亿美元，其中不乏经典之战。 例如，1987 年 10 月 19 日，“黑色星期一”股市崩盘。 在大多数投资者损失惨重的情况下，帝舵基金获得了62%的回报； 1992年底，欧洲货币危机爆发，琼斯在几个月内赚了数亿美元。

当然比特币为什么会赔钱，它最传奇的不是这些经典案例，而是它长期的稳定性。 据《纽约时报》报道，截至2014年年中，帝舵基金已连续25年未亏损，长期平均年回报率为19.5%。 . 这是对冲基金行业的奇迹。 长期稳定是他传奇的根源。 而他的长期稳定来自于早期的深刻教训。

1979年，他操作如虎，一入场就损失了三分之二的资金。 他甚至怀疑自己不适合做交易员。 这件事教会了他很多交易者一辈子都做不到的事：昨天的利润已经成为历史，每天从零开始，每月亏损不能超过10%。 这是他交易最重要的理念之一：最重要的是防守，而不是进攻。 他提前确定止损位置，这样他就不会出局。

以下几段话可以充分体现他的交易理念。 1987 年，Michael Glyn 执导了一部纪录片，其中 Paul Tudor Jones 提到：

“你想要的总是在控制之下，永远不要希望它是。总是交易，最重要的是总是保护你的资产。这就是为什么大多数个人投资者或交易者赔钱的原因，因为他们不专注于赔钱。他们需要专注于自己的资金风险，他们在任何一项投资中所面临的风险资金量，而不是花90%的时间专注于他们未来的快速发展，大饼能赚多少钱。如果他们能做到这一点，那么他们将是非常成功的投资者。”

寻求不对称应该是每一位顶级投资人一生所追求的。 琼斯也不例外。 这就是我们常说的收益风险比。 如果回报风险比是5:1，那就意味着只要你对了一次，就不会亏本。 琼斯一直在寻找各种不同的交易机会，寻找这种不对称的机会。

还有，琼斯的策略喜欢在趋势变化时赚钱。 一旦他发现这样的变化，他就会进入市场口袋或出售。 他还练习了超脱技巧。 对于市场，他很无情。 在他眼里，任何发生过的事情，都是一段历史，无需纠结。 他曾说：“我真的不在乎我三秒钟前犯的错误，我只在乎接下来要做什么，我要避免对市场有任何情绪上的执着。”

那么，作为这样一个成功的传奇比特币为什么会赔钱，为什么要买比特币呢？

Paul Tudor Jones 购买比特币的最重要原因有两个：不对称投资机会和风险对冲。

不对称投资机会

这就是琼斯之前一直在做的事情：寻求不对称的投资机会。 比特币是当今世界难得的非对称投资机会。 不对称的投资机会意味着两件事： *投资意味着风险。 既然是投资机会，比特币也有风险。 *不对称是指就收益风险比而言，收益的概率高于风险。 对于琼斯来说，投入1%的个人资产符合他的防守风格，这笔资产不会给他带来太大的损失。 但如果比特币成功，它可以产生巨大的收益。 以他的身价来说，1%的资产至少是数千万美元。

风险对冲

据媒体采访琼斯，加快琼斯决策还有一个很重要的意愿，就是当前宏观经济的剧变。 2019年世界经济已经出现下行迹象，但2020年的疫情让宏观经济陷入百年未有的困境。 Paul Tudor Jones 是宏观经济的投资者。 和达里奥一样，他最关注宏观经济的变化。

原因很简单，因为他们的投资收益与宏观经济直接相关。 现在，从今年2月份开始，已经有数万亿美元的资金向市场发行，这是一个前所未有的速度和变化。 对于这些宏观投资者来说，面对这种未来的不确定性，对冲风险是非常重要的。 他们想到了黄金、国债、一些股票、货币等等，但与此同时，比特币也进入了这些宏观投资者的视野。

根据琼斯的说法，最大化回报的最佳策略是拥有最快的马。

他在大量货币发行期间押注比特币。 据彭博社报道，其旗下的 Tudor BVI 基金可能持有其资本个位数的比特币期货。 考虑到它的基金规模，这是一个非常大的数额，也具有代表性，这是第一只开始拥抱比特币的大型基金。

琼斯并不认为自己是稳健货币或加密货币的忠实拥护者。 而他更多地拥有比特币是因为货币数字化时代的到来，并且随着Covid-19而加速。 此外，疫情后的复苏将不同于从历史金融危机中复苏，美联储允许银行更积极地放贷。 短期内，商品和服务的价格不会上涨，但长期来看无法阻止通货膨胀的趋势。

美联储未来要加息以消化这些大规模触发的货币并不容易。 与此同时，政府和企业债务迅速增加，吸收这些债务变得更加困难。 与此同时，琼斯表示他仍然相信黄金。 而同为投资大亨的Chamath Palihapitiya对于Paul Tudor Jones的做法评价如下。 他在接受 CNBC 采访时提到，很难找到像比特币这样与其他资产无关的资产类型，而 Paul Tudor Jones Tudor Jones 之所以关注比特币，是因为在当前的经济形势下，他必须找到一个对冲资产以保护自己。

从以上可以看出：比特币在他们眼中是一种应对宏观经济变化的避险资产。 因此，比特币在这些华尔街大佬眼中的地位无需夸大。 对他们来说，它只不过是一种对冲资产。 但同时也说明，比特币已经不是当初的武侠阿蒙，开始进入这些大佬和机构的视野，让他们无法忽视比特币的存在。